新冠疫情或“引爆”糧食危機

http://www.cntimes.info 2020-09-16 13:04:11
  本報訊/據英國《金融時報》網站9月13日發表署名拉納·富魯哈爾的題為《下一場次貸危機可能發生在糧食領域》的文章稱,新冠疫情或致糧價上漲,引爆糧食危機。內容摘編如下:

  在新冠疫情造成的所有問題中,最引人注目的三個問題是,糧食不安全、小企業消亡和資產市場動蕩。

  由於金融領域的重大意外變化,以上情況可能變得更糟。大型銀行包括荷蘭銀行、荷蘭商業銀行和法國巴黎銀行,要麼退出大宗商品貿易融資,要麼縮減融資規模。這將導致一些農民、農產品生產商和經銷商、食品連鎖店和其他中小型企業出現資金缺口,而他們都是全球糧食供應鏈的重要組成部分。

  美國馬里蘭大學凱里法學院教授、曾任美國商品期貨交易委員會交易與市場主管的邁克爾·格林伯格說,這個問題就像金融市場表面下的一座巨大冰山,我們還看不到它,但正在朝它前進。

  他擔心,如果二三線農業企業——它們的運輸或製造等業務都依賴上述融資,並通過這些融資對衝這一動蕩的行業的價格風險——無法獲得資金或被迫以更高的利息向影子銀行貸款,那麼糧價就可能飆升。他指出,我們還可能在未來幾個月內看到,企業集中程度提高,市場風險增加。

  格林伯格說:“每個商業生產商都必須通過購買期貨合約來對衝風險。”他指出,農作物種植周期需要數月,在此期間,價格可能劇烈波動。為了對衝風險,它們可能需要短期貿易融資。

  如果銀行只願意向大企業和知名企業提供貸款,那麼中小生產商將被迫向影子銀行尋求幫助,這種做法已經很普遍。再加上此類交易因沒有單一的清算所而缺乏透明度,放貸者幾乎不可能知道諸如借款人多次質押同一抵押品的情況。

  已經有跡象表明,風險正在迫近。去年春天,新加坡發生了一系列大宗商品交易醜聞(包括興隆貿易公司創始人隱瞞8億美元損失的事件),這不僅反映了普遍存在的欺詐行為,也凸顯了大宗商品行業的不透明、高杠杆和波動性,已經使其成為大銀行經營業務的一個高風險領域。

  鑒於銀行已經面臨壓力,包括國際法規要求更高的資本充足率,再加上新冠大流行帶來新的資金壓力,也就難怪很多銀行決定退出這一市場,或者僅與大客戶做生意。

  這又加劇了一個現有趨勢:強者更強。早在疫情暴發前,在農業領域就像在很多其他部門一樣,已經出現了這一趨勢。但新冠疫情暴露了糧食壟斷的脆弱性,在一些地區造成供應過剩,在另一些地區又造成短缺和價格上漲。少數大公司控制著肉類包裝和糧食生產等領域,又往往只與一類分銷商做生意——餐館,但不是食品店。這無疑造就了一個經濟上“高效”的體系,但這一體系卻相當脆弱。

  很容易想象在今年晚些時候,供應鏈如再次中斷會造成更大的混亂和糧食不安全。如果大量高杠杆農業企業同時破產,還可能引發市場動蕩。

  小農戶的消亡不僅會對包裝、製造和運輸等其他行業產生連鎖效應,其債務(尤其是如果被打包成高風險的證券化產品)可能會成為更大的市場風險。

  至少,鑒於一大批生產商的貸款成本上升,糧價上漲幾乎已成定局。對於眾多已經失業、努力維持生計的消費者來說,這不是個好消息。

  (來源:參考消息網)
【大華網路報】