先探投資2050期/資金海歸 台灣翻轉

http://www.cntimes.info 2019-08-03 03:43:58
全球又出現連續降息風潮,負利率資金超過13兆美元,資金流竄;台灣又有政策獎勵台商資金返台,資金面充裕,對股市是利多,包括轉單的電子、高息利股以及內需、金融股皆各具利基,儘管短線有雜音,但中長線輪漲態勢不變。

【文/方亞申】

 今年最熱門的散熱族群,在股價累計大漲五成到一倍以上後,出現奇鋐董娘大量申讓持股,股價重挫。一度是人氣指標之一的生技股,美時大量跌停,連帶基亞、保瑞等新藥股也出現少見的觸及跌停,令市場警戒心提高,本周不少漲多股紛紛回檔。加上美國有聯準會開會降息多寡未知,台股出現獲利了結,指數也跌破月線,似乎有做從五月下旬上漲約兩個月以來整理修正的可能。

 不過要注意,從上半年以來印度、印尼、菲律賓、澳洲等陸續的降息潮正在持續中,韓國也降息(在日韓貿易戰中,可能再次出現降息)。而土耳其央行二十五日宣布大幅調降利率,一口氣將基準利率從二四%降至十九.七五%,降幅遠超過市場預期,此為去年九月以來首度降息。當然這是屬於新興市場的降息,但是本周美國聯準會開會,先前與預告降息可能性幾乎百分之百,只是降一碼或兩碼的問題,問題是美國消費及就業率都是近五年來最好,只因企業獲利衰退就降息,與過去聯準會的原則不同,市場推測是預防景氣衰退的降息。歐洲央行(ECB)雖然未出現寬鬆貨幣行動,但主要是歐央行長換人,似乎把問題就留給新任行長,但是有美國在前,進一步量化寬鬆勢在必行,其他包括俄羅斯、南非在內的新興市場預料將跟進這波降息風潮。

 大家都再降息,包括中國在內今年也可能降息,市場資金滿溢,負利率資金超過十三兆美元,難怪黃金在創近六年高價後,還是持穩在一千四百美元/盎司之上。錢多自然對於風險性資產有利,債券及股票都是標的。

內資拉抬台股顯神威

 美國是全球多頭強勢指標,美元指數在九七之上,顯示資金湧入美國,對股市有利,所以近一個月美國道瓊、標普、Nasdaq及費半指數不斷創新高,企業財報只要較先前預期好(六月份美中貿易戰三千億美元產品增稅未定,當時普遍預期較悲觀),股價就大漲,從美光、英特爾、穀歌、臉書等,乃至台積電,大多是公布財報後大漲。但不要忘了傳產價值股如Costco、麥當勞、星巴克、Visa、Mastercard…等股價也創新高,連銷售量不佳的汽車業股價也不弱,只有工業股波音、開拓重工及能源股等表現較差。美股的強勢,總統川普是很重要因素,四大指數只要在月線之上都屬於強勢;分別是道瓊二萬七千點、標普三千點、Nasdaq八千兩百點、費半一五一○點。

 美股享受降息以及資金流進,其實台灣亦同。自從川普要對中國出口至美國產品課徵二五%關稅,不少廠商已陸續從中國撤出,包括本身就是中資企業,也轉戰東南亞,而台資回台灣也是選項。就政府所公布返台資金,從兩千億元、三千億元到總統二次調升目標五千億元,至今有關單位認為將超過七千億元。為了鼓勵台商返台,總統令已公布《境外資金匯回管理運用及課稅條例》、法案,其中台商關注的資金匯回專法,將待相關子法到位後,再由行政院訂定施行日期,約在八月中旬。而境外資金匯回專法規定,台商境外資金在兩年內匯回專戶,可享第一年八%、第二年十%優惠稅率,若進行實質投資,稅率可再減半為四%、五%。專法也規定,五%資金可自由運用,二五%可從事金融投資,剩餘的七○%則可用於實質投資。主計長認為今年推出台商回台投資、境外資金匯回專法後,「今年的GDP絕對不會低於目前預估的二.一九%」。有官員表示,倘若美中貿易戰未有停火跡象,返台資金向兆元叩關也並非不可能。換句話,最多將有超過二千億元可投入金融商品。

 而這些陸續返台資金已陸續展現在台股今年走勢中,上期本刊社長已列出過去十年台股要上漲超過六百點以上,必須是外資當年買超超過一千億元,但是今年外資至本周止買超不到六百億元,但台股已上漲超過一千一百點,顯見內資回來的威力。而原來中國大陸生產廠商陸續回台,台灣上半年出口金額雖較去年同期衰退三.四%,但輸往美國金額成長超過十七.四%,創下歷史最高成長紀錄之一。中國市場固然廣大,但美國總體經濟量居全球之冠,台灣有這部分加持,可望彌補中國大陸部分。

季線具中期支撐

 台股經過一個月多月除權息,指數蒸發超過二百點,其實若加計此部分,台股其實已超過去年高點一一二七○點。近期漲多拉回,就技術面而言,季線及年線走平在一○三九○~一○六六七點,應具有強大支撐力,而再過五天左右將扣抵低檔指數轉為翻升,對中期走勢具有相當關鍵性;半年線以扣抵指數已加速向上,即將穿越季線,也就是說一○六六○點應具有中期支撐,除非美中貿易或是新興市場再出現意外利空,否則台股多頭趨勢確立。這次台股具有三大主軸分別是半導體及5G、金融及高息利特色。

 台積電法說會對景氣看法,認為第三季較第二季營收成長十三%,第四季又較第三季成長,台積電會如此看,一定是看到下游大客戶,包括高速運算(如比特幣)、蘋果、海思、博通、高通、賽靈思等訂單很不錯,而提前向上游設備艾斯摩爾、應材等下單;也就是說,中間最大廠晶圓代工廠看好,代表上下游設備及晶片廠全都好,影響很大。且回頭看最近一個月高通、博通、奧地利微電子、美光、應材、科磊、德儀等,費城半導體成分股幾乎超過七成看好業績;也促使外資調高科技晶片股評等一波波。這樣來看,台積電業績會看淡嗎?已至少五家外資調升評等至三百元以上,那麼除非全球經濟又快速轉差,否則逢低是否應該買進?再者,台積電將改為逐季配息,第一次就是九月配息兩元,將提高長期持有人參加配息意願,所以等待該股日KD值降至低檔,又是一次買進時機。(全文未完)

全文及圖表請見《先探投資週刊2050期》便利商店及各大書店均有販售
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載
◎封面故事:金融、資產股低調吐「牛」氣
◎特別企劃:租賃經濟 神解:趨勢對了
◎中港直擊:半年報放榜 法人會倉大消費
◎國際趨勢:學名藥廠的震撼教育
◎產業脈動:超微處理器 供應鏈曝光
◎生技園地:全球生技醫療新趨勢一跨界
◎重要資訊:上市櫃除權息一覽表
【最新活動看板】
◎港股迎接資金行情下半年選股策略大公開
◎行動新未來 支付大趨勢論譠 熱烈報名中!
◎先探講堂「生技醫療產業投資基礎班」招生中!
◎先探獨家「K線實戰班」招生中!
◎台股競賽連3季冠軍-鄭廳宜獨門操盤心法分享會!
◎訂《先探》一季13期送《股海老牛專挑抱緊股,穩穩賺100%》乙書
◎訂《先探》52期送《送 富士電通負離子微電腦電子式除濕機(FT-ED02)》
◎108年夏季股市總覽全新出刊!
◎興櫃總覽108年第一輯帶您領先挖寶!
◎洞析產業必備參考書「萬用手冊」全新出刊!
【大華網路報】